來伊份轉(zhuǎn)型的問題不是說做線上還是線下，而是要首先避免多渠道之間的摩擦。

上海來伊份股份有限公司(下稱“來伊份”，603777.SH)的轉(zhuǎn)型，似乎不算成功。

來伊份近期發(fā)布的2019年第三季度財(cái)報(bào)顯示，公司當(dāng)季度實(shí)現(xiàn)營收29.14億元，同比增長2.39%;歸母凈利潤1506.72萬元，同比增長12.38%。

不過，報(bào)告期內(nèi)，政府補(bǔ)助等非經(jīng)常性損益對(duì)來伊份的凈利潤產(chǎn)生較大影響，扣非后歸母凈利潤變成虧損824.96萬元。

2016年上市后，來伊份的盈利狀況走上極速下坡路，兩年內(nèi)凈利跌去近九成。今年前三季度扣非后虧損額雖然相比上年同期的3332.6萬元大幅收窄，但全年形勢(shì)仍不容樂觀。

今年以來，來伊份發(fā)力全渠道融合建設(shè)，投入加大，這被來伊份方面認(rèn)為是盈利效果不佳的一個(gè)重要原因，成果會(huì)在后期顯現(xiàn)。

只是，在其他零食品牌同樣猛攻全渠道運(yùn)營的形勢(shì)下，來伊份還要多久才能等到那天?

盈利狀況不佳

創(chuàng)立于1999年的來伊份，是一家專業(yè)化休閑食品連鎖經(jīng)營平臺(tái)，核心品牌“來伊份”“亞米”，主要產(chǎn)品覆蓋堅(jiān)果炒貨、肉類零食、果干蜜餞等10大品類，連鎖門店數(shù)2717家。

2016年10月12日，來伊份迎來高光時(shí)刻，在上交所主板成功上市，成為“主板零食第一股”，股價(jià)曾一路沖到58.3元，總市值一度達(dá)到181.7億元。

但上市之后第二年，來伊份的盈利就開始出現(xiàn)問題。

2017年，來伊份歸屬上市公司股東凈利潤1.01億元，同比下降24.42%;2018年，情況進(jìn)一步變?cè)?，歸屬于上市公司股東凈利潤1026.55萬元，同比大幅減少89.87%。

來伊份在當(dāng)時(shí)的公告中解釋稱，下滑的主要原因是來伊份加強(qiáng)了全渠道建設(shè)、新市場(chǎng)的布局、信息及管理技術(shù)投入、各領(lǐng)域高級(jí)技術(shù)管理人才的引進(jìn)，管理費(fèi)用、銷售費(fèi)用增加。

特許經(jīng)營專家李維華接受《財(cái)經(jīng)國家周刊》記者采訪時(shí)表示，很多公司上市之前多少可以規(guī)避一點(diǎn)法律法規(guī)方面的問題，而一旦上市，就被要求做到財(cái)務(wù)上合法合規(guī)，企業(yè)各方面的費(fèi)用都會(huì)被拿到明面上來。這樣一來，上市后的報(bào)表當(dāng)然不會(huì)好看，來伊份也不例外。

來伊份有關(guān)負(fù)責(zé)人則向本刊記者解釋，來伊份目前盈利效果不好，也和現(xiàn)在的實(shí)體經(jīng)濟(jì)有關(guān)。目前整個(gè)零食行業(yè)的利潤都不太好，雖然有些公司線上賣得火，但是線上的凈利潤卻比線下低。

他還表示，最近幾年，來伊份進(jìn)行了一些基礎(chǔ)投入，門店大都開在一線城市，租金成本高，門店店員的工資也高。隨著豬肉價(jià)格的增長，供應(yīng)成本也在漲價(jià)。“雖然來伊份目前的前期投入會(huì)導(dǎo)致利潤降低，但是這些投入的成果會(huì)在今后的發(fā)展里凸顯出來。”

轉(zhuǎn)型不被看好

目前，國內(nèi)休閑食品零售市場(chǎng)向少數(shù)品牌集中的趨勢(shì)顯現(xiàn)，而隨著線上渠道流量紅利消退，線下線上渠道深度融合成為行業(yè)發(fā)展的新趨勢(shì)。

來伊份也是這一轉(zhuǎn)型趨勢(shì)的探索企業(yè)之一。從2011年開始，走過幾次彎路后，來伊份最終確立了三大渠道，線下門店、線上電商平臺(tái)以及APP。今年以來，來伊份開始發(fā)力全渠道模式，線上渠道“破而后立”。

用來伊份總裁郁瑞芬的話說，2019年是來伊份的“渠道元年”，要打通APP與門店通道，全方位為線下賦能，讓門店成為“前置倉”，夯實(shí)“人、貨、場(chǎng)”的智慧零售新形態(tài)布局。

來伊份有關(guān)負(fù)責(zé)人向本刊記者透露，未來，來伊份將繼續(xù)在線下推進(jìn)“萬家燈火”計(jì)劃，線下門店的擴(kuò)張計(jì)劃不變，門店開得越多，市場(chǎng)占有率就越大，規(guī)模也能增加，形成規(guī)模效應(yīng)。

不過，一些行業(yè)專家并不看好這一轉(zhuǎn)型模式。

中國食品行業(yè)分析師某某某分析認(rèn)為，來伊份戰(zhàn)略思路不清，線上線下左右搖擺，它的電商業(yè)務(wù)起步較晚，難以追趕互聯(lián)網(wǎng)零食品牌，反過來做線下，線下又難以與洽洽等傳統(tǒng)渠道老大相比。

李維華認(rèn)為，來伊份轉(zhuǎn)型的問題不是說做線上還是線下，而是要發(fā)揮各種渠道如經(jīng)銷、代理等的優(yōu)勢(shì)，同時(shí)盡力規(guī)避各自的缺陷，比如可以在包裝、價(jià)格、品類上把產(chǎn)品分類，使之進(jìn)入不同的渠道，避免出現(xiàn)渠道沖突，否則不但不會(huì)促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展，反而會(huì)成為拖累。

在他看來，來伊份未來的方向可以向“大特許”轉(zhuǎn)變，在結(jié)合新舊經(jīng)營模式的同時(shí)，加入現(xiàn)代科技如AI、大數(shù)據(jù)和現(xiàn)代經(jīng)營理念。

來源：財(cái)經(jīng)國家周刊