日k線圖

通過(guò)變賣資產(chǎn)的方式摘帽、關(guān)店潮仍未休止的深圳老牌超市人人樂(lè)又迎來(lái)了虧損。

在人人樂(lè)因?yàn)槿ツ?.36億元的虧損額引發(fā)了深交所的問(wèn)詢之后。6月14日，人人樂(lè)發(fā)布了回答深交所問(wèn)詢的公告，用長(zhǎng)達(dá)50頁(yè)的內(nèi)容來(lái)詳細(xì)解釋了自己去年的虧損原因。

針對(duì)公司對(duì)于業(yè)績(jī)改善的措施等相關(guān)問(wèn)題，6月25日，人人樂(lè)證券事務(wù)代表告訴時(shí)代周報(bào)記者，公司將堅(jiān)持立足零售主營(yíng)業(yè)務(wù)，加快經(jīng)營(yíng)業(yè)態(tài)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，推進(jìn)線上線下融合等措施。“2018年公司計(jì)劃開店50家，包括Le supermaket、Le super、Le life、Le fresh等新業(yè)態(tài)門店，實(shí)現(xiàn)銷售948948.24萬(wàn)元、盈利5000萬(wàn)元。”該證券事務(wù)代表在書面答復(fù)中表示。

事實(shí)上，上市8年的人人樂(lè)，有4年里均處于虧損狀態(tài)。在2014年和2015年，人人樂(lè)凈利潤(rùn)連續(xù)虧損4.61億元、4.75億元，因此曾在2016年被ST處理。2016年，人人樂(lè)以出售物業(yè)項(xiàng)目的方式扭虧，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6048萬(wàn)元，摘掉了ST的帽子。然而，好景不長(zhǎng)，2017年又大幅虧損5.35億元。

如今試圖通過(guò)轉(zhuǎn)型挽救業(yè)績(jī)的人人樂(lè)，能否力挽狂瀾?

關(guān)店為虧損主因

人人樂(lè)在此次問(wèn)詢回答中稱，2014-2017年扣非后凈利潤(rùn)均為負(fù)數(shù)，主要是公司作為傳統(tǒng)零售業(yè)，近幾年受電商迅猛發(fā)展對(duì)傳統(tǒng)零售行業(yè)的沖擊等外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響較大，營(yíng)業(yè)收入持續(xù)下降;同時(shí)公司為適應(yīng)市場(chǎng)的變化積極進(jìn)行轉(zhuǎn)型調(diào)整，開設(shè)新業(yè)態(tài)門店，但新店培育期延長(zhǎng)，培育成本增加;另外，關(guān)閉門店損失對(duì)業(yè)績(jī)有較大影響。

運(yùn)營(yíng)原因外，人人樂(lè)還因關(guān)店、場(chǎng)地等問(wèn)題卷入30多項(xiàng)訴訟，這些案件預(yù)計(jì)產(chǎn)生負(fù)債7400萬(wàn)元;因關(guān)店產(chǎn)生的賠償支出和營(yíng)業(yè)外支出共計(jì)1.23億元。

人人樂(lè)自2010年上市之后開始大幅擴(kuò)張，但業(yè)績(jī)峰值自2012年的129億元之后一路下滑，尤其是2014年和2015年，人人樂(lè)凈利潤(rùn)連續(xù)虧損4.61億元、4.75億元，因此曾在2016年被ST處理。2016年，人人樂(lè)以出售物業(yè)項(xiàng)目的方式扭虧，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6048萬(wàn)元。

到了2017年，人人樂(lè)再度陷入虧損。據(jù)其財(cái)報(bào)顯示，人人樂(lè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入88.55億元，較去年同期下降12.81%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)-5.36億元，較去年同期下降986.18%;實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-4.35億元，較去年同期下降 454.86%;實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額-5.27億元，較去年同期下降 570.54%。

從人人樂(lè)給出的過(guò)去5年門店變化數(shù)量來(lái)看，自2013年以來(lái)，人人樂(lè)的門店數(shù)量從128家到如今的125家，凈減少3家，其間新開門店52家、關(guān)店55家;在2014、2015和2017年度，關(guān)閉的40家門店造成了差不多4.5億元的損失，其中僅2017年一年，就因關(guān)店產(chǎn)生了高達(dá)1.04億元的損失。

零售專家鮑躍忠對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示，前幾年，無(wú)論是外資企業(yè)還是本土商超，關(guān)店的現(xiàn)象都較為嚴(yán)重，尤其是在大賣場(chǎng)領(lǐng)域。“從人人樂(lè)的問(wèn)題情況來(lái)看，60%是零售行業(yè)的原因，傳統(tǒng)的大賣場(chǎng)業(yè)態(tài)確實(shí)面臨很大的問(wèn)題，40%是企業(yè)自身的一些問(wèn)題，因?yàn)樵谡w大賣場(chǎng)衰落的情況下，我們看到人人樂(lè)表現(xiàn)要更加差一些。”

不過(guò)，在中國(guó)特許經(jīng)營(yíng)與連鎖經(jīng)營(yíng)第一人李維華博士看來(lái)，實(shí)體零售之前的確受到互聯(lián)網(wǎng)的沖擊，表現(xiàn)較差，但隨著近幾年互聯(lián)網(wǎng)紅利下降，以及傳統(tǒng)零售業(yè)同時(shí)向互聯(lián)網(wǎng)滲透，實(shí)體零售正處于不斷上揚(yáng)的趨勢(shì)。因此，他認(rèn)為，“如果是上市8年虧損4年，百分之百是它(人人樂(lè))的運(yùn)營(yíng)管理出了問(wèn)題。”李維華對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示。

昔日風(fēng)光

1996年，何金明辭去深圳市金屬交易所總經(jīng)理之職，在深圳南油開設(shè)第一家人人樂(lè)超市。當(dāng)時(shí)，人人樂(lè)規(guī)模還僅僅是一家經(jīng)營(yíng)面積2000多平方米，日銷售額不過(guò)幾萬(wàn)元的小店。

在附近新開的家樂(lè)福蹲點(diǎn)37天后，何金明悟出了人人樂(lè)的發(fā)展之道，“他們(家樂(lè)福)的促銷策略一天變一次，我就一天變兩次，變?nèi)巍?rdquo;

通過(guò)靈活的價(jià)格戰(zhàn)，人人樂(lè)快速崛起，甚至與當(dāng)時(shí)的超市巨頭展開沃爾瑪正面競(jìng)爭(zhēng)。根據(jù)中國(guó)連鎖經(jīng)營(yíng)協(xié)會(huì)的連鎖百?gòu)?qiáng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，一直到2010年，人人樂(lè)不論是門店數(shù)量還是銷售規(guī)模，都已是中國(guó)民營(yíng)零售的佼佼者。沃爾瑪中國(guó)前營(yíng)運(yùn)總監(jiān)李成杰也因此表示：“在中國(guó)，能與沃爾瑪面對(duì)面競(jìng)爭(zhēng)，并繼續(xù)發(fā)展的公司，只有人人樂(lè)。”

鮑躍忠向時(shí)代周報(bào)記者介紹，國(guó)內(nèi)大賣場(chǎng)的形式是以沃爾瑪、家樂(lè)福為代表外資企業(yè)進(jìn)入中國(guó)后才引入的新的零售業(yè)態(tài)，而由于在90年代，中國(guó)市場(chǎng)上消費(fèi)品仍較為短缺，因此人人樂(lè)等商超得以快速發(fā)展。

2010年，人人樂(lè)在上交所掛牌上市。

然而好景不長(zhǎng)，兩年后，人人樂(lè)迎來(lái)了轉(zhuǎn)折點(diǎn)。這一年，公司營(yíng)收129.13億元達(dá)到巔峰，同樣也是在這一年，盈利急轉(zhuǎn)直下，虧損8961萬(wàn)元，凈利潤(rùn)同比下滑152.90%，就此跌入泥潭。

2014–2015年兩年，人人樂(lè)一口氣關(guān)閉了31家門店，關(guān)店數(shù)量占其總店數(shù)的1/4。同時(shí)對(duì)40%的老店花費(fèi)巨資進(jìn)行調(diào)整。

頗具諷刺性的是，人人樂(lè)起家的南油店也于2017年關(guān)閉，而何金明當(dāng)年蹲點(diǎn)的家樂(lè)福南頭店仍然在營(yíng)業(yè)。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，人人樂(lè)上市8年里，有4年虧損，凈虧損達(dá)到了10.73億元。

鮑躍忠認(rèn)為，人人樂(lè)虧損背后，是整個(gè)大賣場(chǎng)業(yè)態(tài)正在面臨迭代，零售業(yè)從以渠道為中心變?yōu)橐韵M(fèi)者為中心，消費(fèi)體驗(yàn)和個(gè)性化消費(fèi)需求更加突出，以往人人樂(lè)所依靠的通過(guò)促銷手段吸引顧客的方式已經(jīng)不再適用。

“以重構(gòu)消費(fèi)者新關(guān)系的零售，才是新零售。”鮑躍忠表示。

轉(zhuǎn)型效果待考

事實(shí)上，人人樂(lè)一直試圖改變現(xiàn)狀。

就在何金明對(duì)門店關(guān)停調(diào)整的2014年，人人樂(lè)投入巨大人力和資金研發(fā)新業(yè)態(tài)。當(dāng)年共研發(fā)出：Le Super高端精品超市、Le life生活超市、Le fresh生鮮超市3個(gè)新業(yè)態(tài)。截至2017年底，人人樂(lè)一共開設(shè)了11家高端精品超市、2家生活超市、1家生鮮超市，而新開設(shè)的大賣場(chǎng)則僅有1家。

在O2O業(yè)務(wù)方面，人人樂(lè)去年8月上線了可以30分鐘送貨上門的“樂(lè)到家”業(yè)務(wù)，并在今年1月將其40家門店開通了京東到家的服務(wù)，試圖跟上新零售的步伐。

此外，人人樂(lè)也正在通過(guò)縮減租賃面積、調(diào)整空間布局、優(yōu)化商品結(jié)構(gòu)、更新設(shè)備設(shè)施、增設(shè)線上服務(wù)等措施對(duì)現(xiàn)有大賣場(chǎng)進(jìn)行改造升級(jí)。

但從目前來(lái)看，這些轉(zhuǎn)型措施效果甚微。

按人人樂(lè)在問(wèn)詢回答中給出的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)，人人樂(lè)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)自2013年以來(lái)一直比行業(yè)內(nèi)可比上市公司多.它給出的主要原因，是業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)差異：人人樂(lè)主要為超市的業(yè)態(tài)，百貨業(yè)態(tài)占比很小，自營(yíng)品類占比大，需要預(yù)備安全庫(kù)存保證正常運(yùn)營(yíng)，因此整體存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)較同行業(yè)可比上市公司多。

對(duì)此，李維華向時(shí)代周報(bào)記者分析，人人樂(lè)的說(shuō)法固然有一定道理，但即便是自營(yíng)品類占比大，如果在供應(yīng)鏈管理這一塊做得非常優(yōu)秀的話，也不會(huì)出現(xiàn)這種情況。

此外，人人樂(lè)新業(yè)態(tài)的表現(xiàn)也不盡如人意。

開設(shè)小型超市就是為了提升店鋪的運(yùn)營(yíng)效率，但2017年人人樂(lè)旗下精品超市的坪效(390元/月)遠(yuǎn)低于傳統(tǒng)的大賣場(chǎng)(501元/月)，精品超市板塊的凈利潤(rùn)下滑了310%。社區(qū)超市同樣如此。

李維華表示，人人樂(lè)即便采取了一定的轉(zhuǎn)型措施，但對(duì)在深度、準(zhǔn)確度以及有效度方面仍有待考察。他認(rèn)為，線上線下融合已經(jīng)成為大勢(shì)所趨，大賣場(chǎng)業(yè)態(tài)不會(huì)消失，實(shí)體零售發(fā)展趨勢(shì)接下來(lái)也會(huì)持續(xù)向好，實(shí)體商超轉(zhuǎn)型的本質(zhì)在于融百家之長(zhǎng)，結(jié)合時(shí)代，塑造出屬于自己的模式。

如今，留給人人樂(lè)的時(shí)間已經(jīng)不多。新零售大浪淘沙之下，如果無(wú)法盡快挽救頹勢(shì)，人人樂(lè)的局勢(shì)或者會(huì)愈加岌岌可危。